继隋田力事件后没多久，上海上市国企又出事了！
昨日深夜，上海国资委控股的上实发展，自爆高达26.15亿的“大雷”。结果一查，又是自己“不守规矩”整出的“幺蛾子”！
果不其然，今日开盘上实发展瞬间跌停，可怜那踩雷3.5万股东，户均“躺枪”约合1.4万元……
最多26.15亿打水漂？
上实发展的公告是这么说的：“26.15亿应收款项存在部分不可回收风险”。
要知道，去年前三季度的净利润仅为4.08亿元，这26.15亿中的“部分”要是合并到报表中，都不知道会给年报造成怎样的冲击的。
于是，这事很快便惊动了上交所，老规矩，先“自查”！
结果不查不知道，一查吓一跳，原来是自家控股子公司“上实龙创”捅的篓子。
根据自查后的披露，上实龙创未经审计的应收类款项合计约26.15亿元，其中部分业务可能涉及“融资性贸易”，该类业务所涉及的应收类账款可能存在不可收回的风险。
问题的根源找到了，融资性贸易！
以买卖之名 行借贷之实
何为融资性贸易？按字面理解，就是以融资为目的，所进行的“非正常”买卖。
这种贸易通常发生在民营企业和大中型国企之间，形式常表现为大宗商品贸易。
举个例子大家就能明白了。
假设A企业为“金主爸爸”企业（国企），有的是钱；
而B企业则为“穷比”企业（民企），想从A企业那里搞点钱，也就是融资。
有倒腾钱的需求，但吃相又不能太难看，怎么办呢？俩企业想出了一个办法（以下时间、金额均为假设）：
2021年1月1日，“穷比”B企业卖一千吨的煤给“金主爸爸”A企业，每吨1000块；
2017年2月1日，“金主爸爸”A企业卖一千吨的煤给“穷比”B企业，每吨1100块。
也就是说，B企业卖出的煤，经过一个月的倒腾，又买回到自己手里。
有人问，B企业是不是傻？自己卖的东西，又加价买了回来，不是亏大发了？
其实不然，对B企业而言，相当于每吨多花了100块钱，向A企业借了一个月的资金，而对于A企业而言，不就相当于用10%的月利息贷出去一笔款嘛！
结果就是各取所需，“穷比”B企业如愿借到了钱，而“金主爸爸”A企业不仅吃到了利息，还做大了资金流。
但是这个过程中，如果有一方违约了（通常为“穷比”B企业），那么法院就有可能揭开挂羊头卖狗肉的画皮，认为买卖合同无效，另一方就吃了个“哑巴亏”。
很显然，上实龙创就是吃了“哑巴亏”的那一位。
不难看出，“融资性贸易”的风险巨大，而且所形成的资金流完全是“虚”，对企业经营没有任何好处，所以很早就被命令禁止了。
上海国企屡触红线
这已经不是上海国企第一次爆出应收账款问题了。
不知道大家还记不记得去年的“专网通信业务”事件，仅隋田力一人，便从十几家上市公司手上坑走了上百亿！
当时最大的“冤大头”，正是上海国资委控股的上海电气，足足造成了83亿元的应收账款坏账。巧合的是，那次也是“融资性贸易”惹得祸，只不过手段可能会更复杂些。
同样，我们通过举例来说明。
A公司找一个上市公司B（国企），说我要下个大单，好几亿、好几十亿的那种，但是有两个条件：一是我只付10%的预付款，你交货了我再付余款；二是你必须去C公司采购原材料，而且得100%全款支付。
这么一来，B公司只能收少量预售款，但得先垫付一大笔钱搞生产，从C公司采购，把货做出来给A公司，
那这个A公司为啥非要指定B公司去C公司采购？无非A、C公司背后要么是一个人，要么是有利益关系。
最后就相当于，A、C联合从B公司那先“捞”到一笔钱来花；
而对于B来说，几亿、几十亿的超级大单也是个相当大的诱惑，这么大的订单只要一公告，各种研报再一吹，对股价就是个大利好。
但问题就在于，有可能A公司违约不收货，或者收了货不付尾款，那么B公司就瞎忙活了一场，光便宜了C公司。
上海电气，便是这个B公司的真实写照！
所以说，屡屡爆出触及红线的“融资性贸易”，而且偏偏还都搞砸了造成应收账款拿不回来，这些上海的国企们，真得好好整顿一番了。
